【研发背景】

近年来，证监会、交易所已发布多条规则和指引，规范、健全有关上市公司ESG责任表现的信息披露工作，并加强了对上市公司ESG信息披露的要求力度。ESG（环境、社会、治理）是可持续发展理念在企业微观层面的反映，受到市场各方广泛关注，并在资本市场上的权重进一步提升，成为资产管理领域的重要发展趋势之一。

相比国外评级体系，我国ESG发展处于起步阶段，但国内企业自主研发的体系更具有本土特色。由此，BBIN宝盈集团公司分别与润灵环球 （RKS）、商道融绿（SYNTAO GREEN FINANCE）合作开发了润灵环球ESG评级数据库和商道融绿ESG评级数据库，旨在为国内外学者针对上市公司治理、环境、社会责任等可持续发展理念在企业微观层面的实证研究，提供更多便利。

【数据库简介】

CSMAR润灵环球ESG评级数据库包括公司基本信息、ESG评级统计、E（环境）、S（社会）、G（治理）、行业评级统计、股票与财务方面的数据。

CSMAR商道融绿ESG评级数据库包括公司基本信息、ESG评级统计、行业评级统计、股票与财务方面的数据。

【数据应用案例】

  案例1  润灵环球ESG个股评级情况-制药行业为例

图1：2019-2020年制药行业上市公司ESG评分前10名

（数据来源：CSMAR润灵环球ESG评级数据库—ESG个股评级统计表）

由图1可见，2019年，制药行业前五名分别是健康元、药明康德、复星医药、康弘药业和华润三九，到2020年变化为复星医药、药明康德、康弘药业、健康元和白云山。其中，复星医药ESG评分增长最快，主要是因其E、S、G三个方面均衡发展，分别增长0.09%、0.10%、0.13%；而健康元ESG评分降幅最大，下降12.42%，主要原因为其环境评分下降24%，下滑严重。

案例2  商道融绿ESG个股评级情况-制药行业为例

图2: 2015-2019年制药行业上市公司ESG评分前10名

（数据来源：CSMAR商道融绿ESG评级数据库—ESG个股评级统计表）

由图2可见，2015年，制药行业前五名分别为复星医药、云南白药、白云山、双鹭药业和信立泰，到2019年变化为康弘药业、复星医药、科伦药业、云南白药和白云山。其中，受益于对环境和公司治理的重视，科伦药业ESG总评分增速最快，五年间增幅达到18.7%。而信立泰在公司治理方面的评分明显下滑，五年间下降11.86%，引致其整体ESG评分呈下降趋势，降幅达到3.75%（双鹭药业于2016年被剔除评级列表，康弘药业于2018年纳入评级列表，在此不做比较）。

案例3 分行业评级概况

图3：2019-2020年分行业润灵环球ESG评级概况

（数据来源：CSMAR润灵环球ESG评级数据库—行业评级统计表）

图3展示了2019-2020年53个行业（GICS行业分类标准）的润灵环球ESG评级情况。由图可见，2019至2020年，ESG评分改善幅度在20%以上的有医疗设备和供应、娱乐等18个行业；呈现下降态势的仅有水务、综合金融服务等14家行业；其余21个行业的改善幅度则在0%至20%之间。总体来看，我国ESG评分改善较大，一方面是由于企业更加重视 ESG 信息披露，另一方面是因为润灵环球在2020年评级中增加了风险管理维度评估。

图4：2018-2019年分行业商道融绿ESG评级概况

（数据来源：CSMAR商道融绿ESG评级数据库—行业评级统计表）

图4展示了2018-2019年48个行业（证监会行业分类标准）的商道融绿ESG评级情况。由图可见，2018至2019年，ESG评分改善幅度多集中在0.47%-8.78%之间，涉及农副食品加工业等29个行业；评分增长率为负的仅有食品制造业、商务服务业等13个行业；其余6个行业改善幅度则在12.85%以上。类似于润灵环球ESG评级分行业统计结果，反映了我国ESG整体呈现良性发展之势。

【关联热点文献】

l  Pedersen Lasse Heje,Fitzgibbons Shaun,Pomorski Lukasz. Responsible investing: The ESG-efficient frontier[J]. Journal of Financial Economics,2020.

l  Flammer C. Corporate green bonds[J]. Journal of Financial Economics, 2021.

l  Azar J, Duro M, Kadach I, et al. The big three and corporate carbon emissions around the world[J]. Journal of Financial Economics, 2021.

l  Bolton P, Kacperczyk M. Do investors care about carbon risk?[J]. Journal of Financial Economics, 2021.

l  王馨,王营.绿色信贷政策增进绿色创新研究[J].管理世界,2021,37(06):173-188+11.

l  邱牧远,殷红.生态文明建设背景下企业ESG表现与融资成本[J].数量经济技术经济研究,2019,36(03):108-123.